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    分布式轉型高峰論壇財聯社深度報道:機構量化業務回顧與前瞻

    發布時間:2021-01-26 15:27

    2020年12月17-18日,華銳金融技術在珠海舉辦了第二屆“分布式轉型高峰論壇”。本次論壇以“平臺戰略、開放重構”為主題,來自證券公司、領先商業銀行、著名私募機構、行業生態伙伴、頂級設備廠商等130多家機構共計600余位嘉賓出席,財聯社對本次論壇進行了系列報道。小編將所有報道原文轉載于此,以饗讀者。


    圖片

    財聯社(上海,記者 劉超鳳)訊,在近日華銳金融技術舉辦的第二屆“平臺戰略、開放重構——2020分布式轉型高峰論壇”上,華寶證券總經理劉加海表示,“量化業務系統的整個鏈條可拆解為4個重要環節,即客戶端、策略系統、算法系統、訂單系統。而華寶證券選擇先重點發展訂單系統,極致地打造一套低時延行情、低延時交易的訂單系統?!?/p>



      堅定看好量化業務前景  

    自從上交所1990年11月26日成立以來,中國證券市場歷經30年的洗禮激蕩,如今已成為世界第二大資本市場,市值規模超過80萬億元,上市公司家數突破4000家,股民人數突破1.7億。量化投資是其中一支不可忽視的力量,近年來發展迅猛,目前已經涌現十多家百億量化私募。


    國內量化投資起步較晚,2005年是量化投資的元年,ETF套利正式拉開了量化投資在中國的序幕?;仡櫫炕顿Y的進程,大致可以分成以下幾個階段:第一階段,2010年是量化投資的里程碑。伴隨著4月份股指期貨、融資融券業務等相關投資品種及交易規則的推出,國內量化投資的市場潛力逐漸顯現。第二階段是2015年、2016年之后,由于股市的異常波動,市場迎來了規范化的管理,包括衍生品使用規范、系統管理等各種規范等。


    雖然量化交易歷經波折,但前景十分廣闊,2020年更是迎來大發展,目前量化私募管理規模已經超過5000億元。根據私募排排網數據,截至今年11月底,年內共計發行量化策略私募產品4692只,同比增幅達到40.06%。截至12月初,國內62家百億私募中有11家為量化私募,分別為靈均投資、九坤投資、鳴石投資、金锝資產、誠奇資產、明汯投資、幻方量化、衍復投資、盛泉恒元、寧聚資產、進化論資產。


    華寶證券很早就看好量化交易的發展前景。華寶證券總經理劉加海曾于2014年表示,中國資本市場會出現大量的量化交易和機構經紀業務,散戶機構化、機構專業化是趨勢。華寶證券也是很早就大力布局機構業務賽道,是行業內最早上線極速交易柜臺的券商之一。


    但自從2015年股市異常波動之后,股指期貨市場交易和量化投資規模受到一定影響,華寶證券的量化業務服務規模也有所收縮。根據中國證券業協會的數據,華寶證券2019年代理機構客戶買賣證券交易額17399億元,排名行業第30位;機構業務交易額占全公司業務的比例為79.72%,排名行業第6位。



      優先發展訂單系統  

    華寶證券在發展量化業務的戰略選擇上,公司將量化系統的整個鏈條拆解為4個重要環節和關注點:一是客戶端,快速迭代以實現客戶交易執行的需求;二是策略系統,支持策略編寫、策略回測、業績歸因分析等;三是算法系統,根據客戶交易目的高效執行策略交易訂單;四是訂單系統,低延時高效率地執行各類系統產生的交易訂單。


    華寶證券選擇先重點發展訂單系統,極致地打造一套低延時行情、低延時交易的訂單系統,可以確??蛻艏皶r獲得更好的行情、更好的發送委托和獲取訂單信息,客戶可以有一個非常穩定的預期。


    “我們稱之為確定性。對量化投資者來說,每個環節的確定性才是量化策略能否有效執行的關鍵?!眲⒓雍H绱吮硎?。


    劉加海補充道,華寶證券在發展量化業務的方向上,想法是先發展訂單系統,再建設其他三個環節,搭建一個開放的平臺,最后形成產品、銷售、交易、運營等一個完善的生態體系,需要整個行業的合作伙伴共建一個生態體系,共推資本市場專業客戶的良性發展。隨著機構客戶占比逐步提高,更加有利于資本市場的監管,也更加有利于保護中小投資者。


    隨著量化交易的蓬勃發展,量化機構的需求也在發生轉變。第一,相比于量化機構的需求,目前市場上的衍生品種類還不夠豐富。第二,量化機構有很強的資金需求,這是券商可以拓展的領域。第三,場外業務今年發展得“如火如荼”,滿足量化機構客戶的各類對沖交易需求。此外,還有其他配套服務的需求,比如托管服務、運營外包等等。


    展望未來,劉加海主要提出兩點內容:一是,衍生品交易品種日趨豐富,有利于投資者做優質的產品,這個市場就越有效。二是,從目前滬深交易所三個ETF期權的交易活動度,及從場外業務的數據來看,衍生品業務的發展空間巨大。


    據記者了解,上交所、深交所都將有新的衍生品品種上線,并且還會有更好的衍生品。證監會主席易會滿在中國資本市場建立30周年座談會上也特別強調,要積極穩妥發展金融衍生品市場和場外市場。




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